重工業化推動機械制造業加速崛起,行業發展長期向好
按照美國經濟學家H·錢納里對先行工業化國家的研究思想,中國目前已步入重工業化時期。日本經驗表明,機械制造業會加速崛起于重工業化時期,成為一國制造業的絕對主體。作為占據國內生產總值30%以上份額的支柱性產業,機械制造業必將引領中國制造的發展,華麗上演一段中國制造全球崛起的故事。
國際產業轉移造就高景氣產業生命周期
“進口-進口替代-出口拓展”是一個國家產業發展的一般路徑,政局穩定、勞動力素質提高、基礎設施完善以及市場需求潛力巨大使得中國承接國際高梯度產業轉移的優勢明顯,處在進口替代階段的數控機床、航空航天、鐵路設備和模具等將長期有益。政策支持和國內需求是最長期的驅動力。
機械制造業尤其是裝備制造業是國家的戰略性產業,國家產業政策將長期利好。同時,中國處于城鎮化建設的加速發展階段,并將持續到2040年左右;在城鎮化建設中,國內消費結構升級、房地產開發以及鐵路、公路、軌道交通和水利等基礎設施建設會加速推進,這將直接或間接地拉動汽車、鐵路設備、工程機械、重礦機械和機床等機械產品的需求增長。
出口拓展是平滑國內消費市場周期性波動的重要力量
中國集裝箱、港口機械、船舶和工程機械已完成或初步完成進口替代,走向出口拓展,并供應全球,外部需求將是平滑國內消費市場周期性波動的重要力量。
鋼價將是影響機械行業盈利水平最不確定因素之一
鋼材是機械工業最大的成本構成之一,同時作為中間傳導型行業,中國大部分機械產品產能過剩,同質化強,企業通過提價來消化成本的能力有限,長期來看鋼價的上漲將對機械行業盈利水平產生較深刻的影響。
