
2015年9月24日,波士頓咨詢公司(BCG)在北京發布了報告《迎接中國企業海外并購新時代》。該報告是基于BCG對33家過去5年內完成海外并購公司進行的調查或采訪,以及對其他70~80家在過去10年中參與海外并購交易企業案例的分析。
報告顯示,中國企業海外收購中,約六成為尋求股權控股的收購,純粹財務性、資本性的收購相對較少。民營企業正在逐漸成為海外并購的生力軍。隨著民企的崛起,收購動因更多從政府的外推變成企業自發,最近兩年的并購案例中,民營企業的并購數量是國企的2倍。
并購行業的結構也發生變化。在能源和資源之外,類似消費品、TMT、房地產這些過去少有海外收購活動的行業也漸漸加入海外并購的浪潮中。報告顯示,中國企業的交易完成量(即最終完成的交易數量占企業遞交收購報價后向外界宣布開始收購交易數量的比例)在2013年仍為約2/3,遠低于美歐的約85%。而在收購后的整合方面,僅約30%的企業認為自己的海外并購是真正成功的。主要問題包括財務負擔、管理危機和文化沖突等。■