盡管巴西Alunorte鋁精煉產仍在運營50%的產能、俄鋁的制裁結果也即將浮出水面、中國冬季的減產已經開始，高盛表示，“市場并未有任何供應風險”。
高盛表示，盡管需求低于預期，“市場明顯處于供應短缺的狀態，庫存仍在持續下降”。預計未來三個月內鋁價為2,200美元/噸,6個月內為2100美元/噸,12個月內為2000美元/噸。
但在今年9月的時候，高盛也在一份報告中表示，貿易緊張和對新興市場的擔憂加劇了基本金屬的“挑戰環境”。銀行表示:“我們保持短期中性觀點，認為鋁在成本支持方面最有價值”。盡管一些經濟學家認為，“大多數國家的新興市場基本面相對健康，但金融溢出和市場縮減的風險是有意義的”。人民幣貶值對基礎金屬的傷害似乎大于對鐵礦石的傷害。高盛投資銀行的研究顯示，銅價上漲10%，但中國的進口減少了5%，而鐵礦石價格上漲10%進口卻只減少了1%。高盛還表示，“基本金屬和黑色金屬對可能被投資者用來表達人民幣觀點。持續的人民幣貶值對銅來說將是一個強勁的阻力，但對鐵礦石和鋼鐵來說則不是”。
有色和黑色相比兩者近期價格走勢差異的原因，一是供給側改革導致，二是有色和人民幣匯率有更高的歷史價格相關性，三是有色的需求價格彈性高于黑色。
