
廣陸數測主營業務具有較明顯的優勢,行業發展前景良好,盈利能力較強,目前估值基本合理,給予投資評級為“持有”。
公司規模與盈利能力業內領先。公司的市場地位遙遙領先,從行業排名情況看,公司的數顯量具銷售規模超過其他8家重點企業的總和,2005年公司的銷售額為9099萬元,其后2家的銷售額之和為2955萬元,約為公司銷售額的三分之一,公司市場領先地位相當牢固。公司已形成完整的產品系列和齊全的產品規格,目前公司產品有200多品種、1000多種規格,是國內品種最多、規格最全的量具生產廠家。
新產品與技術開發穩步推進。公司以世界量具巨頭日本三豐公司為追趕目標,在新產品開發方面穩步取得進展,形成較為合理的推進體系。數顯量具量儀行業的核心競爭力體現在其傳感器技術的水平上,公司生產的數顯量具采用的是容柵傳感技術,公司從國外引進了該項技術的核心部件,并進行了多年的攻關研發,最終研發的容柵傳感器比引進的原型在測量精度上提高了一個數量級,填補了國內空白。
數顯量儀的生產技術含量較高,除了高精度傳感器技術,另外就是數顯技術。公司從意大利知名精密儀器生產商LTF公司引進了三座標測量機、刀具預調儀全套制造技術,以及數顯千分尺和指示表的制造技術及二手生產設備。目前公司已經能夠小批量生產數顯千分尺和指示表以及兩種刀具預調儀。此外,公司掌握了具有國內領先水平的多功能模擬數顯表和測微誤差1μm的測微技術,該測微技術是發展高檔量儀產品的基礎。
銷售格局三分天下,較為均衡。公司內銷產品的主要客戶是各地的五金工具特約經銷商以及直供戶;終端消費群體范圍很廣,涉及到制造業各行各業,主要用戶是機械制造企業。公司外銷產品的主要客戶為國內外貿公司、ODM廠商以及經銷商;終端消費群體為中低檔機械加工用戶、家庭用戶。2006年比例上大致各占三分之一。
在自營出口業務中,由于歐美國家制造業發達,五金工具市場已較成熟,外來品牌較難打開市場;而且由于發達國家部分量具生產商已逐漸放棄中低端產品制造,僅保留品牌和銷售網絡,采用貼牌方式把生產外包,因此公司產品出口到發達國家主要采用貼牌方式,而出口到東南亞、中東等發展中國家,則主要通過經銷商銷售自有品牌。
在經營策略上,公司在保持穩定的標準產品市場份額的同時,致力于拓展非標產品市場,加大了毛利率相對較高的非標、大規格產品的生產。由于公司在這方面具有較強的設計生產能力和市場競爭力,因而取得明顯成效,研發及生產周期平均為30天。